国庆假期，国外投资者疯抢中国钞票。好意思银证券10月4日发布发达复兴客户对于中国钞票的八大问题时暗示，近期大批资金涌入中国股票，试图抢在A股开盘前进场，现在尚不解确资金是否也曾填平低配缺口。资金猖獗抢筹，有国外中国ETF自9月24日起于今也曾获取超百亿资金净买入。好意思银证券推选通过互换(swap)作念多中证500指数和中证1000指数，大约凯旋在国应答易挂钩沪深300的ETF等。

“低配坑”逐渐被填

在好意思银证券的发达中，客户问的问题之一为：近期资金澎湃流入，现在中国股票是否依然被低配。针对这个问题，好意思银证券回答：对于公募基金（共同基金）来说，9月的握仓数据尚未清楚。要比及公募基金9月、10月的握仓数据清楚之后才能知谈低配中国的缺口是否已被填平。然则，从好意思银我方平台的资金数据可见，巨匠资金的中国仓位看起来“满”起来了。畴昔两周，好意思银平台的数据涌现，多头资金净买入中国股票34亿好意思元。这一净买入范围与疫情后放开时异常。不同的是，这一次资金抢筹的速率更快。好意思银证券说，巨匠资金试图鄙人周二之前抢先入场。他们本周买入港股、好意思国上市的存托根据和国外挂钩A股指数的ETF。由此可见，下周二A股开盘即便市集回调，也仅仅相等浅的回调。

起首：好意思银证券发达。

在A股与H股之间，好意思银证券觉得现在A股的性价比更高。该外资行更是觉得A股出现2014年-2015年那样的大牛市也并非弗成能。因为畴昔几年住户蕴蓄了大批的储蓄，也即可干预股市的资金体量相等大。“在2014年牛市启动前，住户的储蓄增多了15万亿元东谈主民币，在这一轮市集反弹之前，住户的储蓄也曾增多了40万亿元。换言之，恭候入市的资金更多”，好意思银证券暗示。

值得注方针是，除印度外的大多数亚洲市集在中国股市反弹前已完成转念。自5月以来，日本市集出现了310亿好意思元的资金流出，而中国台湾自5月高点以来则遇到了180亿好意思元的资金流出。好意思银证券由此判断，若中国市集握续高涨，印度可能成为资金转出地。

KWEB已获资金净买入超100亿元

终结10月3日，畴昔一周，好意思国上市的ETF中蛊卦资金流入最多的五大ETF中有两只为中国ETF，分手为追踪互联网指数的KWEB，追踪富时中国50指数的FXI。来自ETF追踪网站（ETF.com)的数据涌现，终结10月3日的一周本事内，KWEB获资金净买入额超14亿好意思元，FXI获资金净买入12.51亿好意思元。中国ETF踏进资金净流入五强，这是畴昔三年很少发生的事情。

起首：ETF.com

ETF净值飙升加上资金流入，KWEB——这只网红ETF范围已延伸到73.5亿好意思元。9月23日于今，KWEB已获18.11亿好意思元净买入折合127亿元东谈主民币。KWEB的刊行商好意思国金瑞基金CIO Branden Ahern 10月3日接管媒体采访时说，中国股票还有上起飞间。

空头平仓速率安谧

中国市集涨势如虹，然则国外空头平仓速率较慢。

空头握仓追踪数据网站S3 Partners的数据涌现，终结10月1日，作念空国外中概股的空头也曾录得近70亿好意思元的耗损。来自S3 Partners的发达暗示，“9月23日以来，中国一直在积极向经济注入刺激设施，以扭转房地产行业的地方，为市集提供撑握，并提振经济信心。因此，自9月13日年内低点以来，沪深300指数录得了惊东谈主涨幅。不测的是，尽管好意思国上市的中国内地/中国香港股票渊博反弹，空头尚未大范围平仓，他们正在承受账面损失”。

10月1日，阿里巴巴的空头仓位金额为近70亿好意思元；拼多多的空头仓位金额为41亿好意思元。两只互联网股票为空头仓位金额最大的中概股。

空头一般先借约卖出，然后待股价下落之后，廉价买入盈利。如今，中国市集股价飙涨，空头录得了显赫的账面耗损。既然如斯，空头为何不足时平仓止损？香港一家私募的权利投资总监诠释谈，这背后可能有两个原因。一是畴昔三年投资者变成的想维惯性使然。畴昔三年，每一次中国股票高涨，齐为国外投资者提供了作念空契机。这一次，部分投资者沿用了相通的想路。二是部分对冲基金旨在产生不受市集波动影响的alpha。岂论市集奈何样，它们的净头寸齐防守逾越20%。这部分对冲基金不会在市集高涨之后追涨。

S3 partners的发达指出，若是中国市集延续高涨，瞻望中概股将出现大范围的空头平仓，这将进一步推高股价。阿里巴巴的股价可能会受到最大影响。本轮高涨后，阿里巴巴的空头仓位上升。当空头启动大范围平仓，平仓买入与作念多买入并行可能会加重其股价高涨的斜率。

紧盯“黄金周”数据

9月24日以来，监管部门告示的刺激运筹帷幄引发巨匠资金澎湃买入中国钞票。贝莱德上调中国股票评级至欺压超配。不外，仍有部分投资者握严慎派头。举例，GQG Partners新兴市集股票基金的基金司理Rajiv Jain暗示，这轮反弹可能是短期的行径。

国外机构多觉得，中国钞票的后续走势取决于后续刺激设施。投资者们在恭候十一“黄金周”的数据，以判断破费是否反弹了。

麦哲伦投资控股有限公司多空政策主宰Britney Lam暗示，“改日几周中国关系方面可能将告示更多以破费为导向的刺激设施，举例关乎社会福利和社会保险的设施等。巨匠钞票成就再行转向中国股市可能成为中国钞票关键的推能源”。景顺投资中国内地和中国香港首席投资官Raymond Ma则觉得，9月24日以来，有的股票也曾涨得太多了。