出品：新浪财经上市公司商议院

　　作家：易舍

　　据国度电影局近日公布的数据涌现，2023年中国电影阛阓总票房达549.15亿元，同比增长83.4%，已收复至2019年票房总量的85.4%。全年票房过亿的影片共有73部，约68.5%为国产电影，票房前10名王人为国产影片；城市院线新建影院857家，新增银幕4880块，同比分辨增长3.5%、3.9%。

　　电视剧行业进一步减量增质。基于云合数据平台不彻底统计，2023年长视频平台共有305部新国产剧集播出，较2022年减少10部。全网剧集灵验播放累计3010亿次，同比着落约3.0%，但《狂飙》、《长相想第一季》、《莲花楼》等10个头部剧集灵验播放共322亿次，与2022年比拟增长13.6%。

　　划定4月30日，A股的多家影视公司均已发布2023年级迹陈述。本文中式了10家主业为院线运营、电影制作刊行公司和5家主业为剧集制作刊行公司进行不同维度分析，管窥行业近况。

　　电影公司全线复苏、剧集公司牟利双降 博纳影业回A后蚁合两年累亏6.25亿

　　轮廓年报数据来看，2023年15家影视公司系数已矣总营收338.09亿元，同比增长43.3%，相较2019年同倡导诞生72.7%。收入最高的万达电影营收占总营收比例约为43.2%，与2019年比拟莳植10个百分点。欢瑞世纪尽管奏效推出爆款《莲花楼》，但年内仅已矣收入3.36亿元，同比缩水43.7%，排行垫底。

　　15家影视公司归母净利润系数录得3.50亿元，而2022年为净赔本48.13亿元。陈述期内，有6家公司胜利扭亏，2家公司赔本收窄。万达电影以9.12亿元位居榜首，一扫2022年和2019年多数净赔本晦暗。百纳千成和欢瑞世纪由盈转亏，北京文化（维权）和博纳影业赔本扩大，华策影视、慈文传媒和唐德影视净利润有所着落，发挥捏续分化。值得一提的是，博纳影业重回A股上市后便事迹“变脸”，蚁合两年累计赔本达6.25亿元。

　　就细分限制而言，电影公司全面回暖。其中，万达电影、横店影视、金逸影视、幸福蓝海、上海电影5家院线公司总营收为202.29亿元，同比增长55.9%。除了幸福蓝海仍陷赔本，其余4家公司归母净利润共已矣12.18亿元。

　　色泽传媒、华谊手足和北京文化3家电影实践制作公司总营收为28.01亿元，同比增长121.4%。归母净赔本合约4.01亿元，较2022年同期大幅收窄77.2%；中国电影和博纳影业2家全产业链布局的轮廓类公司总营收为69.42亿元，同比增长40.8%。归母净赔本录得2.90亿元，与2022年基本捏平。

　　剧集公司开阔营收、净利双降。2023年，华策影视、唐德影视、欢瑞世纪、慈文传媒、百纳千成5家公司总营收为38.37亿元，同比着落13.1%。归母净赔本约1.56亿元，与2022年的5.22亿元归母净利润相去甚远。

　　院线公司快速回款、实践公司存货积压 百纳千成2023年计较现款净流出3.2亿

　　动作成本密集型产业，影视行业对流动资金的依赖性极高。同期由于作品的制作周期较长、投放和播出后果难以预估，影视公司开阔靠近回款周期长、应收账款积压等问题，平均资金盘活周期在1年以上。莫得丰厚的资金储备无法拍出优质作品，而莫得优质作品加捏又难以收回资金，“缺钱”是业内公司的“紧箍咒”。

　　2023年，15家影视公司的平均应收账款盘活率约为6.69次，平均钞票盘活率约为0.26次，平均存货盘活率约为12.14次。

　　跟着线下影院重返常态，位于产业链中卑鄙的院线公司展现出回款速率快、钞票变现才调强等脾气，在3神色的对比中王人名列三甲。横店影视和金逸影视的应收账款盘活率同比提高80%-85%至25次傍边。上海电影存货盘活率同比减少近64%，仍能达到62.45次。万达电影和幸福蓝海的钞票盘活率分辨为0.56次、0.41次，约为举座平均值的2.13倍、1.58倍。

　　而处于上游电影和剧集实践制作公司，日子明显不太好过。陈述期内，色泽传媒、北京文化和华谊手足平均应收账款盘活率约为4.45次，慈文传媒、华策影视、唐德影视、欢瑞世纪和百纳千成的平均应收账款盘活率则为1.59次，约为举座平均值的66.5%、23.8%。偏重实践投资的博纳影业钞票盘活率掉队，较2022年着落23.1%至0.1次，与百纳千成并排倒数第一。唐德影视自2018年“阴阳公约”事件重挫后，存货盘活率一直介于0.25次傍边，2023年该倡导降至0.18次。

　　收货于阛阓快速反弹，2023年大部分影视公司已矣计较行为现款净流入，唯一博纳影业、北京文化和百纳千身分辨净流出7858.89万元、2125.04万元、3.20亿元。慈文传媒2023年只已矣了1227.51万元净流入，同比暴减95.0%。中国电影和万达电影同期计较行为现款净流入与2022年比拟激增2099.0%、270.4%，录得净流入19.79亿元、44.23亿元。

　　这两家相通是资金最浑朴的公司。划定2023年12月31日，中国电影的现款及现款等价物达到72.49亿元，同比增长12.8%。万达电影以31.58亿元紧随自后，同比微增0.3%。博纳影业和华谊手足的货币资金分辨较2022年着落21.1%、28.9%，百纳千成和慈文传媒同倡导降幅超50%。北京文化囊中憨涩，划定陈述期末账面现款已不及1亿元。

　　二级阛阓走势也各有散乱。陈述期内，博纳影业股价跌去接近40%。中国电影、万达影业、色泽传媒市值分辨挥发25.39亿元、21.36亿元和14.96亿元。与上市首日（不包括首日涨跌幅）比拟，慈文传媒和华谊手足股价已近乎“腰斩”。上海电影较年头增长135.5%，市值增长66.60亿元。《封神第一部：朝歌风浪》票房逆跌，带动北京文化股价莳植34.2%。

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